本周碳酸锂现货价格呈现持续上涨走势，价格重心进一步上移。 期货市场表现偏强，主力合约2609合约价格区间自周初的14.05-14.64万元/吨震荡上行至14.71-15.24万元/吨，周中最高触及15.24万元/吨，创阶段新高，但持仓量持续大幅减少，临近交割月资金离场迹象明显。 市场成交呈现“价格上行、成交清淡”的特征，上下游心态分化加剧。 上游锂盐厂受7-8月集中检修影响，散单供应偏紧，部分厂家优先保障长协供货。随着价格震荡上行，部分锂盐厂散单出货意愿有所增强，挺价意愿稍有松动，但出货量级有限。下游材料厂采购维持谨慎观望态度，随着价格走高追高意愿不足，多以消耗长协和客供为主，部分企业选择承接仓单但现货散单采买有限。整体来看，市场询价和实际成交相对清淡。  本周国内碳酸锂产量小幅回升，主要得益于少部分锂盐厂检修结束以及盐湖地区持续高产。从库存变化看：供应端检修企业仍以长协保供为主，随着价格上行部分锂盐厂散单出货意愿增强，库存呈去化态势；下游材料厂采购节奏趋于谨慎，多以消耗长协和客供为主，库存大幅减少；贸易商环节随上游散单出货松动及下游买货谨慎，库存基本持稳。 展望后市，短期碳酸锂价格或维持偏强震荡，但需警惕交割月前后的回调风险。 供应端方面，少部分锂盐厂检修结束带来边际增量，但散单流通量仍相对有限；需求端方面，下游长协缩量带来的散单补库需求对价格形成支撑，但追高意愿不足制约上行空间。当前价格已突破15万元/吨，需密切关注下游对高价的真实接受程度。后续仍需重点关注2609合约交割前的持仓变化、下游对15万元/吨以上价位的接受度、锂盐厂检修恢复进度以及仓单去化情况。

1 行情回顾 1 白云石 本周，1-3料白云石（五台）出厂不含税价格为128元/吨，较上周持平，2-4料白云石（五台）出厂不含税价格为158元/吨，较上周持平。 本周白云石到厂价整体平稳。五台核心白云石大型矿山仍处于停产状态，倒逼原镁主产区冶炼企业更改采购方向，向外埠寻求原料货源。鹤壁投资集团近期与府谷镁厂达成白云石保供合作意向，计划把鹤壁白云石含税到厂价锁定在 170 元 / 吨以下，并计划完善区域物流条件，保障长期供货。现阶段市场白云石整体供应量充足，多渠道货源补给充分，使得价格暂无波动，维持坚挺平稳。 1.2.1 镁锭（府谷、神木-主产区） 本周镁价偏强运行，截至到发稿前，主产区9990镁锭的市场主流报价在15900-16000元/吨，较上周上调100元/吨。 本周原镁现货价格震荡走强，复盘本轮上行驱动力，核心来自三方面支撑。供给端，行业检修集中落地，原镁供应量收缩，生产企业库存处于偏低水平，主动惜售锁货提振现货报价；成本端，煤炭与硅铁价格走强，叠加兰炭走势偏弱，冶炼综合生产成本上行，为镁价构筑较强底部支撑；需求流通端，贸易企业临近交单期限集中补货，市场现货成交放量，需求端有效发力，拉动镁价节节走高。 1.2.2 镁锭（天津港-中国离岸） 本周，中国离岸价（FOB）报2250-2350美元/吨，均价2300美元/吨。本周镁锭FOB价格呈现先稳后强的运行走势，较上周价格上调10美元/吨。 本周镁锭外贸市场先稳后强，FOB报价上行主要受国内镁锭出厂价走强带动：贸易商采购成本上涨，销售端被迫同步上调。但汇率频繁波动削弱外贸积极性，导致部分FOB价格调整幅度有限，低价货源同步减少。需求端方面，8月中下旬海外夏休本应陆续结束，但订单回暖迹象并不明显，市场成交延续平淡。贸易商经历前期持续低迷后心态趋于谨慎，低价接单或抢单意愿明显减弱。综合来看，成本推动报价上行，但需求端支撑乏力，短期外贸市场预计维持窄幅震荡运行。 1.3 镁粉 本周，20-80目的中国镁粉市场主流含税出厂价格为17150-17250元/吨；中国FOB价格为2410-2510美元/吨。 本周镁粉行情跟随镁锭出厂价格偏强运行。镁锭价格小幅上行带动镁粉原料成本抬升，厂家报价同步跟涨，成本端形成较强支撑。但下游需求延续平淡，钢厂脱硫、钛白粉等领域缺乏新增订单支撑，企业对涨价货源接受度有限，成交跟进不足，镁粉价格仅小幅调整，未出现明显回暖或趋势性上涨行情。整体来看，成本推动报价上行，但需求端乏力制约涨幅，短期镁粉市场预计延续窄幅震荡运行。 1.4 镁合金 本周，中国镁合金的市场主流含税出厂价格为17900-18200元/吨，中国镁合金的主流FOB价格为2590-2670美元/吨。 本周镁合金价格跟随上游镁锭走势同步偏强震荡，但镁合金加工费承压明显。具体来看，供应层面，虽有部分镁合金生产企业停工检修，但行业前期累积现货库存体量充足，市场货源供给充裕，同业竞价竞争激烈。此外市场流通部分非标原料生产的镁合金到厂报价低于主流市场价，进一步加剧了供应端内卷压力。需求端拖累更为突出，下游压铸企业受高温天气影响安排停产检修，开工率下滑；加之两轮电动车行业大量替换塑料零部件，直接削弱镁合金实际消耗量。供需两端同步走弱成为本周镁合金市场核心特征，加工费持续承压运行。 2 本周小结 本周镁锭主产区主流报价15900-16000元/吨，周环比上调100元/吨，FOB报2250-2350美元/吨。本轮镁锭上行受供应端检修减产、煤炭硅铁成本推升及贸易商集中交单补货三重驱动。但涨价后下游畏高情绪显现，成交回归平淡；外贸受汇率波动及夏休订单回暖不明制约，延续弱势。上游白云石价格平稳，多渠道补给充足；下游镁粉、镁合金跟涨但需求跟进不足，镁合金受库存充足、非标货源冲击及压铸企业高温检修、两轮车塑料替代等因素影响，加工费持续承压。短期成本支撑与需求乏力博弈，镁价延续窄幅震荡。

【铂钯价格回顾及预测】 本周（8 月 7 日 - 8 月 13 日）铂钯价格呈现冲高回落、高位震荡走势，全周小幅收跌。 周初美国 7 月非农就业人数录得减少 2.3 万，预期增加 8 万，为年内最差表现，加息预期大幅降温，铂钯延续上周偏强走势； 周中美伊谈判再现波折，地缘博弈加剧，铂钯盘中冲高后显著回落，铂金最高触及441.85 元 / 克创本轮反弹新高，但收盘下跌 0.90% 至 430.55 元 / 克，显示上方抛压较重； 周尾美国 7 月 CPI 出炉，同比上涨 3.4%（前值 3.5%）、环比上涨 0.1%，核心 CPI 同比 2.5%（前值 2.6%），全部符合预期，通胀温和回落但未超预期下行，9 月加息概率从 47% 微降至 45%，市场解读偏中性，叠加前期累计反弹幅度较大、技术面超买修复需求，8月13日铂钯双双回落。 广期所铂金主力合约周内最高触及 441.85 元 / 克，最低下探至 427.10 元 / 克，截至 8 月 13 日收盘报 430.70 元 / 克，铂周跌约 0.65%；钯金主力合约周内最高触及 336.00 元 / 克，最低下探至 320.20 元 / 克，截至 8 月 13 日收盘报 320.95 元 / 克，钯周跌约 1.47 % 。 现货方面，随铂钯盘面整体维持近期高位运行，现货抛压较重，且市场低价货源涌现叠加铂金进口窗口打开，铂金主流报价对主力合约贴水约5-3元/克，贴水较上周有所拉扩；钯金主流报价对主力合约贴水约3-1.5元/克。下游消费持续偏弱，终端企业按需补库为主。整体来看，周内铂钯现货市场报价内卷加重，消费持续偏弱。 展望后市，目前铂钯价格处于超跌反弹后的高位震荡区间，短期上行动能有所减弱，多空因素交织。利多端，美国 7 月非农与 CPI 数据均显示经济降温、通胀温和回落，美联储加息预期边际收敛，实际利率回落对贵金属估值形成支撑；232 关税贸易保护预期构成中期底部支撑。但下行约束同样明显：其一，本周铂钯冲高回落，显示前期超跌反弹动能已部分释放，铂440 元 / 克、钯335 元 / 克上方技术阻力较强，获利了结抛压较重；其二，美国9 月加息概率仍接近五成，美联储鹰派基调未根本逆转，利率端限制犹存；其三，霍尔木兹海峡实际仍处于关闭状态，地缘局势反复风险仍存。后续价格方向仍有待美伊谈判实质进展、8 月美联储会议信号及宏观数据的进一步指引。 【铂钯周度数据评论】 COMEX 铂钯库存本周呈现同步小幅去化特征，铂金库存延续前期下降趋势，当前总库存降至约 39.35 万盎司，较上周回落约 0.5 万盎司，去库趋势仍在延续，核心原因在于价格高位震荡背景下，工业买盘虽趋于谨慎但低价仍有逢低补库需求，叠加前期价格反弹后部分仓单注销流出，库存持续消化；钯金库存亦出现小幅回落，当前总库存约 25.11 万盎司，虽较上周小幅下降但仍处于近一年高位水平，美仓缓冲库存充裕，供应宽松格局未发生根本改变。 进口方面，国内铂钯进口维持高位，2026 年初以来进口增长迅速，目前国内铂钯供应较为充裕，对国内价格形成一定压制。 ETF 方面，铂钯 ETF 持仓延续分化态势，铂金 ETF 在价格反弹过程中有零星资金小幅流入，但尚未出现连续大额增持，机构配置意愿仍偏谨慎；钯金 ETF 则延续中长期净流出趋势，长线资金离场态势未发生根本性扭转，对钯价支撑弱于铂金。 租赁利率方面，伦敦铂钯租赁利率维持低位运行，铂金 1 月期租赁利率位于 2% 下方，钯金 1 月期租赁利率在 1% 附近徘徊，显示现货市场流动性充裕、拆借需求偏弱，整体供应宽松格局未改。 【铂族化合物】 本周氯铂酸、氯化钯价格先冲高后高位小幅回落，受上游原料成本推涨带动，但现货成交整体清淡。下游汽车催化剂、医药石化领域需求偏弱，企业多按需补库，缺乏持续买盘，加工费随成交走弱有所下行。 本周氯铂酸与氯化钯价格呈现"先暴涨后高位小幅回落"的走势。周一至周三在178.5-179.5元/克区间窄幅震荡，周四继续回落至176.5元/克，降幅约1.9%。氯化钯相比氯铂酸走势略强，周初继续小幅上行，8月11日达到207.5元/克的本周新高，但随后两天快速回落至202.5元/克。 此轮化合物价格抬升主要收到上游原料影响，原料成本拉涨化合物价格。尽管价格处于高位，但现货市场成交清淡是贯穿始终的核心特征。下游汽车催化剂、医药及石化等工业端需求偏弱，终端企业按需补库为主，缺乏持续性买盘支撑，因此化合物价格在冲高后缺乏需求支撑，逐步回落。下游需求偏弱，原料成本抬高挤压化合物企业整体利润空间，据了解，化合物企业加工费整体呈现下行趋势，以此缓解成交难得局面。